第二輪新股發行“三低”顯著 打新共凍結4萬億資金

  • 时间:
  • 浏览:0

  專家認為,在年底註冊制尚未出臺的状况下,短時間內新股發行還會延續低發行價、低市盈率的特徵

  在國慶節假期結束後,從第二輪發行的節奏和既定計劃來看,本月新股又將迎來新一輪的密集發行。

  自6月10日第二輪IPO重啟以來,目前已有33隻新股完成了二級市場發行上市,再加第四批的11隻新股一級市場申購完畢,第二輪IPO已有44隻新股面世,其中登陸主板的有21隻、中小板的有5隻、創業板的有18隻。從所處地域來看,江浙地帶的企業“發力迅猛”。來自江蘇、浙江兩省的新股各有8隻;其次為北京市,共5隻;廣東省以4隻新股緊隨其後;上海市有3隻;重慶、福建、湖北、吉林等省份各有2隻,天津、安徽、陜西、甘肅、雲南等省份各有1隻。

  和今年首輪發行上市的新股相比,本輪新股發行價格、發行市盈率和募集資金均處於低位,可謂是從傳統的“三高”走向了“三低”。據Wind數據統計,第二輪的44隻新股平均發行價為13.75元/股,平均發行市盈率為19.75倍,平均計劃募集資金為4.31億元,而首輪40余家IPO企業,按2013年12月31日上市公司財務數據計算平均發行價21.92元/股,攤薄後平均發行市盈率28.79倍。從歷史數據來看,據記者統計計算,2012年新股發行平均市盈率為60 .09倍,2011年新股發行平均市盈率為45.98倍。新股估值可謂是“一滑到底”。

  此外,據記者觀察,凡是發行市盈率高於平均行業市盈率的新股,在其發佈招股書後,其實際申購時間均被推遲至本批新股的尾端,如第一批的北特科技、第二批的長白山和會稽山、第三批的節能風電、華懋科技和重慶燃氣等。

  “新股定價過低加劇炒新的隱患,使原来應該屬於上市公司的募集資金流向一級市場的投資者,進而損害二級市場中小投資者的利益,一起會使打新股的收益率大增,導致二級市場資金一定量流向一級市場,進而影響股市穩定。”上海師範大學商學院投資與保險係副教授黃建中此前向《證券日報》記者表示。

  第二輪每一批新股發行首日,均會對市場資金面産生不同程度的“脈衝式”的影響,交易所國債質押式逆回購市場均會有較大漲幅,如6月18日、6月27日、7月11日、7月24日、8月28日、9月25日等6天,上證新式國債逆回購隔夜GC001利率漲幅均在60 %以上,8月28日甚至創下了3197.45%的漲幅。此外,據Wind數據統計,第二輪44隻新股凍結資金合計高達40459.76億元,其中網上發行凍結資金共計27441.86億元,網下配售凍結資金共計160 17.9億元。

  知名經濟學家宋清輝日前向《證券日報》記者表示,本輪新股發行由於定價較低,故在二級市場有較大的炒作空間,在打新收益成為“無風險收益”的状况下,新股自然備受追捧。

  值得注意的是,自今年啟動老股轉讓(即存量發行)以來,由於首輪新股突然出现 了奧賽康老股轉讓額大幅超過新股發行額,位于套現之嫌而延緩發行的緣故,第二輪44隻新股中,僅有天華超凈、東方電纜、富邦股份等6隻新股涉及老股轉讓,總量為2451萬股,僅為發行總量203228萬股的1.21%。

  “從當前状况來看,市場已經逐漸適應了新股發行節奏,在年底註冊制尚未出臺的状况下,短時間內新股發行還會延續低發行價、低市盈率的特徵,這也體現出監管層一定的用意。”招商證券一位策略分析師告訴《證券日報》記者。